Аналитика

Недельный обзор EUR/USD от 16.07.2018

Политика периодически берет верх и становится главной движущей силой на рынке. Хотя политика есть ни что иное, как продолжение экономики, и все должно быть наоборот. Однако, как ни странно, но реакция рынка на политические события за минувшую неделю полностью соответствует общей тенденции на укрепление доллара. Так что никаких противоречий между экономикой и политикой не возникло.

Первым событием стала отставка сразу двух министров в Великобритании. В отставку ушли министры по делам Brexit и иностранных дел. Свое решение они объяснили несогласием со стремлением Терезы Мей подписать мягкий вариант выхода из состава Европейского Союза, подразумевающий сохранение существующих торговых соглашений. По их мнению, это противоречит воле народа, высказанной во время референдума. Таким образом, возникла угроза развития политического кризиса, а на горизонте замаячил призрак досрочных выборов в парламент. И это всего за девять месяцев до окончательного выхода Великобритании из Европейского Союза. Естественно, что подобные фокусы не прибавляют уверенности в завтрашнем дне, что незамедлительно сказалось не только на фунте, но и на единой европейской валюте. Вопрос-то затрагивает обе стороны переговорного процесса.

Не успели инвесторы перевести дух и порадоваться тому, что досрочных выборов в Великобритании не предвидится, как в Европу прибыл Дональд Трамп, который тут же стал вести себя как слон в посудной лавке. Первым пунктом назначения у него был Брюссель, где он принял участие в саммите глав государств НАТО. Еще в ходе предвыборной компании Дональд Трамп много возмущался по поводу того, что союзники по НАТО не слишком торопятся заниматься собственной обороной, что вынуждает США тратить слишком много средств на военный расходы. В том числе и для обеспечения безопасности Европы. Сразу после победы на президентских выборах он тут же приступил к выполнению одного из своих предвыборных обещаний и начал требовать от союзников повышения военных расходов до установленного правилами НАТО минимума 2,0% ВВП. Долго ломаясь, и без особого энтузиазма, европейские союзники согласились повысить расходы на оборону до установленного минимума, правда, не сразу, а к 2025 году. Видимо, Дональду Трампу потребовалось время на осознание того факта, что даже если он переизберется на второй срок, то к обозначенной европейцами дате он в любом случае уже покинет Белый Дом с вещами. Так что, только прибыв в Брюссель, Дональд Трамп потребовал от европейских союзников по НАТО незамедлительного повышения военных расходов до 2,0% ВВП. От такого напора многие из европейских лидеров, видимо, начали быстро менять подгузники, а инвесторы продолжили продавать единую европейскую валюту. Дело в том, что европейские страны не могут повысить расходы на оборону. Точнее, могут, но только за счет повышения налогов, которые и так раза в полтора выше, чем в США, увеличения государственных заимствований, коих у них и так много, что не знают, что со всем этим делать, либо за счет урезания социальных расходов, которые они и так финансируют за счет долгов. Таким образом, единственное, что могут сделать европейцы, так это резать по живому, то есть сокращать социальные расходы. Естественно, что избиратели их не поймут, и очень скоро в Европе будут другие политики, но нынешние не очень хотят расставаться со своими теплыми местами. Для них такой разворот станет политическим самоубийством. Ну а самое забавное в том, что такой шаг уничтожит европейский социальный рай.

Удовлетворенный благоуханием детской неожиданности в Брюсселе, Дональд Трамп отправился в Лондон. После встречи с Терезой Мей кому-то пришло в голову подпустить его к микрофону, и президент США тут же поделился своими соображениями по поводу того, что лучше бы если премьер-министром Великобритании был Борис Джонсон, недавно подавший в отставку с поста министра иностранных дел. Прозвучало это так, что категорически непонятно, он высказывал свое частное мнение или это позиция Белого Дома. В любом случае инвесторы вновь забеспокоились по поводу политического кризиса в Великобритании, который может обернуться досрочными выборами. Естественно, что в преддверии оформления развода между Великобританией и Европой это прибавляет лишь острых ощущений.

Как говорилось ранее, политическая эквилибристика полностью укладывается в экономическую логику дальнейшего укрепления доллара. После не однозначных данных по рынку труда вышли данные по открытым вакансиям, число которых сократилось с 6 840 тыс. до 6,638 тыс. На короткое время это прибавило беспокойства, но данные по заявкам на пособия по безработице, число которых сократилось на 21 тыс., несколько снизили опасения. В частности, число первичных заявок на пособия по безработице сократилось с 232 тыс. до 214 тыс., а повторных с 1 742 тыс. до 1 739 тыс. Больше всего инвесторов порадовали данные по инфляции, которые еще больше воодушевили участников рынка. Так, темпы роста цен производителей ускорились с 3,1% до 3,4%. В свою очередь, итоговые данные по инфляции подтвердили ее рост с 2,8% до 2,9%. Так что участники рынка еще могут надеяться на то, что до конца года ФРС не один раз, а дважды повысит ставку рефинансирования.

В самой же Европе практически ничего не выходило, и лишь данные по промышленному производству, темпы роста которого ускорились с 1,7% до 2,4%, достойны внимания. Но на фоне роста инфляции в США, особенно ускоренного роста цен производителей, что внушает надежду в дальнейший рост инфляции, рост промышленного производства в Европе мало кого волновал.

Возможно, главным событием недели является встреча Владимира Путина и Дональда Трампа, которая состоится в понедельник в Хельсинки. Учитывая, сколько всего веселого наговорил Дональд Трамп в Европе, а также его стремление вытеснить европейских и китайских производителей с американского рынка, он может преподнести очередной сюрприз. Не исключено, что после встречи последуют не самые радостные заявления в адрес Европы, что негативно скажется на настроениях инвесторов.

Но и без политического шоу нас ожидает крайне насыщенная неделя. Так, в США ожидается резкое замедление темпов роста розничных продаж с 5,9% до 3,7%, что заставит всех вспомнить про рост инфляции, который опережает рост зарплат. Но почти сразу после этого доллару будет предоставлен шанс несколько улучшить свое положение за счет данных по промышленному производству, темпы роста которого могут ускориться с 3,5% до 3,9%. Так что Дональд Трамп может вновь кричать о том, что он выполняет свое предвыборное обещание по возврату производств в США. Также общее число заявок на пособия по безработице должно сократиться на 3 тыс. Хотя это мало, произойти это должно за счет повторных обращений, число которых может сократиться с 1 739 тыс. до 1 730 тыс. Число же первичных заявок за пособия по безработице, как ожидается, увеличится с 214 тыс. до 220 тыс. Данные по повторным заявкам на пособия по безработице гораздо важнее, так как дают понимание относительно долгосрочной безработицы. Также хотя число начатых строек может уменьшиться на 4,0%, число выданных разрешений на строительство должно увеличиться на 6,0%. В целом же данные ожидаются разнонаправленными, и сделать какой-то определенный вывод довольно сложно.

В Европе же выходят лишь данные по инфляции, и хотя это крайне важная информация, они не смогут оказать существенного влияния на рынок. Дело в том, что рынок давно уже учел рост инфляции с 1,9% до 2,0%, так что итоговые данные не являются чем-то неожиданным. Более того, после того как Марио Драги сместил акценты в сторону торговой войны между США и Европой, инфляция уже не так важна для определения политики ЕЦБ.

Как видно, какие-либо прогнозы делать довольно сложно, и если смотреть на статистику, то единая европейская валюта скорее должна консолидироваться у текущих значений 1,1700. Но Дональд Трамп явно внесет разнообразие в унылый распорядок недели и, скорее всего, окажет негативное влияние на единую европейскую валюту, что приведет к ее снижению до 1,1600.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com
Регистрация

Leave a Comment